3月14日，神州专车运营主体神州优车（NEEQ:838006）公布了2016财年的财报。2016年，神州专车收入50.58亿元，同比增长190.45%。上下半年营收对比显示，下半年专车业务收入约为27.34亿元，相比上半年环比增长17.64%。

    从盈利来看，公司2016年全年亏损36.8亿元，其中下半年亏损为13亿元，较上半年环比下降45%，在刨除下半年在买买车等新业务投入的影响后，专车业务的亏损更是大幅收窄超过50%，有望在短期内实现扭亏为盈。

    补贴力度降低 收入不降反增

    2016年，是网约车行业的分水岭之年，滴滴和优步的合并，地方网约车新政的推出，使得网约车告别高速扩张的补贴时代，虽然并没有数据支撑，但行业体量整体进入平稳期，甚至是局部（例如快车类产品）出现萎缩是不争的事实。这时候，一个非常直接的问题就摆在行业面前：在补贴减少几至于无的情况下，用户会流失吗？

    以神州专车为例，2016年4月15日，神州专车推出了为期一周的充100返100活动，官方披露的数据显示，首日充值金额达到10亿元人民币，最终总充值金额接近20亿元。在下半年，神州专车基本维持着充100返20的低补贴常态，仅在9月底到11月期间推出过一段充100送50的活动。

    而从上下半年的收入来看，神州专车在补贴降低的情况下，收入并没有下降。上半年为23.24亿元，下半年则为27.34，收入增长17.64%。

    网约车新政的出台对网约车平台、车辆、司机分别提出了较高要求，而推动了全行业在数量和价格双管控基础上车辆高端化、车辆营运化、司机专业化的趋势，利好神州。今年1月，神州专车获得全国首张网约车牌照，成为新政的受益者。

    差异化、高品质的专车定位，使得神州专车在中高端市场占据了重要位置，通过高品质服务获得的用户对于价格的敏感度较低，在补贴减少的情况下用户并没有出现流失，收入的增长反应了神州专车在未来可持续增长的潜力。

    亏损持续减少 2017或迎来盈利

    神州优车递交上市申请之时，其2015年亏损37亿的数据令舆论哗然。有媒体根据神州专车的成本机构得出结论，神州专车跑的越多亏的越多，盈利无期。而今年财报给出的数据显示，在营收同比上升超过190%的情况下，亏损维持在37亿元，而且这37亿元之中，还包括近10亿元的非经常性损益以及神州优车新开辟的买买车业务在内。

    再结合神州优车上半年财报来看，上半年，神州专车营收23.24亿元，亏损23.8亿元；下半年营收为27.34亿元，由于下半年是神州优车旗下神州买买车业务大举扩张之时，其亏损的13亿元之中，有很大一部分来自买买车业务，也就是说，神州专车下半年的亏损远远低于上半年，而这也是在营收增长的情况下出现的。

    业内人士分析，神州专车的B2C模式有着清晰的成本结构，车辆租赁费用、司机工资、油费是成本的主要构成，通过不断优化系统算法，优化智能派单，降低空驶率，降低油耗，使得单车运营成本持续显著降低，整体运营效率得到大幅提升，单车毛利率亏损幅度不断收窄，在短期内实现扭亏为盈的目标。神州优车董事长兼陆正耀在最近一次公开表态中就表示，神州专车距离盈亏平衡点非常接近，2017年肯定会实现盈利。